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上市公司热衷理财是不务正业

发布时间:2021-01-07 17:26:11 阅读: 来源:手动阀厂家

上市公司热衷购买理财产品,并不让人感到意外。前几年股市火爆时,上市公司曾扎堆投巨资炒股,其中最典型的是雅戈尔(600177)。雅戈尔2007年1至9月的投资收益高达16.55亿元,2007年前3季每股收益由扣除非经常性损益的0.264元升至0.7546元。美国《商业周刊》当时点名批评道:“上市公司以股票投资为主的投资收益占利润总额绝大部分的情况非常可怕”。

如今股市走熊,上市公司把闲置资金投向银行理财产品。此举似乎属于聪明的做法,一是没有投资风险,二可获得高于银行存款的收益。用三峡水利(600116)财务总监陈明兵的话来说,购买理财产品主要是为了充分利用周期性闲置资金,进一步提高资金使用效率,谋求更大的经济效益,不会对公司经营产生不好的影响。

从炒股到购买银行理财产品及委托贷款,上市公司一味地沉迷于获取理财收益,由此产生的负面效应不可小觑。当前中短期银行理财产品中较高的年化收益率为5%左右,有的上市公司作为购买“大户”还能得到更高的收益。然而,与产业投资本该追求的收益相比,这样的收益率实在很低。有的理财产品收益率还没能跑赢CPI,例如,某ST公司通过控股子公司动用4亿元购买了兴业银行(601166)一款保本理财产品,期限一个月,年化收益率为4.5%。如此心甘情愿获取本不高的理财收益,却无法尽早给闲置资金找到产业投资的出路,反映出部分上市公司所处主业的经营困难。理财产品带来的收益只是“浮云”,即便由此增厚每股收益,并不代表上市公司盈利能力的提高。

对投资者来说,希望获得来自上市公司主业投资的回报,而不是委托理财的收益。如果看好理财产品的高收益,还不如直接到银行购买。上市公司动辄数亿元购买银行理财产品,其“阔绰”只是表面现象,本质上暴露出资产收益率不高的尴尬。这些购买银行产品的所谓理财“高手”,或许正对主业投资“一筹莫展”。有的公司遭遇实体经济“空心化”,各类成本不断上升,资产收益率不及银行理财产品收益率。有的企业不愿意辛苦做实业赚钱,把关注点放到资产运作上,寻求短平快的投资收益。长此以往,企业的核心竞争力下降,握有再多的资金也生财无方,更不具备盈利增长的持续能力。

上市公司之所以有大量余钱购买银行理财产品,主要原因是超募所得。例如,以近20亿元购买理财产品的某上市公司,在2009年10月IPO时超募资金达17.7亿元。一边是大批企业缺钱排队等着上市,另一边大量已募集的资金被闲置,以购买理财产品的方式流入银行体系。这种状况的存在,表明国内证券市场的效率低下。投资者难以获得高回报,而是成为上市公司“圈钱”的牺牲品。监管部门有必要给上市公司理财热“泼冷水”,进一步强化对募集资金的管理,尤其限制公司随便更改募投方向。

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