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黄金GOLD多头迎来短期机会

发布时间:2020-07-13 15:04:26 阅读: 来源:手动阀厂家

自10月中旬以来,黄金价格(1076.4,1.21,0.11%)已自1200美元/盎司附近跌至1070美元/盎司,这样的迅猛跌势不禁令黄金(GOLD)市场投资者大跌眼镜。但我们认沈阳最好的白癜风医院为,短线黄金(GOLD)有望迎来触底反弹拐点。

美国联邦储备加息预测期望也许已完全消化

过去一个月,尽管金价跌势巨大,但预测其下探的内在原因,主要是受市场对美国联邦储备年内加息预测期望情绪的剧烈波动影响。截至11月19日,市场对美国联邦储备年内加息的预测期望概率已经破位70%,并且近几个交易日以来,年内加息预测期望概率有进一步上升的趋势。但与之前一个月不同的是,近期货黄金价走势似乎摆脱了美国联邦储备加息情绪这一“魔咒”的束缚并走出独立价格。我们发现,尽管CME Group FedWatch统计的美国联邦储备年内加息概率持续缓慢攀升,但黄金价格跌势反而放缓并有拐头向上迹象。同时,美指亦在这样的利于多头支持下,迟迟未能攻破100关口而呈现高位回落走势。这也许许预示着美国联邦储备年内加息的预测期望已经几乎也许完全被黄金(GOLD)和美元市场消化,“买预测期望,卖事实”的价格,近期有望在黄金(GOLD)市场实现。

花旗银行G10货币全球建议主管Steven Englander11月17日时曾表示:“虽然我们认为美国联邦储备将于12月加息,但是考虑到进一步的经济、金融、恐怖主义风险,将加息利于多头85%—90%的计入行情是不合适的。美国联邦储备官员的讲话也许者会议纪要将会降低市场对加息的预测期望,将加息利于多头计入行情的比例降至70%—80%,为意外事件预留空间。”而目前黄金价格在市场年内加息概率升至70%以上时止跌,也许验证了他的评论。

黄金价格寻底过程料持续

当前的基金持仓水平也为黄金(GOLD)触底反弹提供了强劲条件。从长期基金持仓来看,截至11月19日,全球最大的黄金(GOLD)上市交易基金SPDR黄金ETF持仓已经降至近660吨,其持仓在2012年年底时曾破位1300吨,且为2008年7月以来的最低水平,这也许许预示着长期基金减持对黄金价格的打压空间已经缩窄。从短线基金持仓来看,最新出炉的CFTC报告显示,截至11月10日当周,黄金(GOLD)多方大幅削减仓位20223手至174561手,为接近今年一季度以来的低位,这也许许预示着前景黄金(GOLD)多方鼻部整形术增仓的空间较大。

当然,短线黄金(GOLD)触底反弹需求并非意味着黄金(GOLD)即将由熊市转为牛市。我们认为,决定金价长线走势的最主要因素——美国市场的实际利率,即名义利率和通货膨胀率之差,并未出现拐点。在当前美国联邦储备加息预测期望继续升温下,美国市场通货膨胀率并未出现与加息幅度相近的升势,中期内美国市场实际利率仍有望持续走高,进而抑制黄金价格。

美国联邦储备在加息与通货膨胀之间的平衡对黄金价格的影响格外重要。但我们相信,美国联邦储备加息背后的一大逻辑即为美国通货膨胀预测期望将改善,因此,若美国市场实际通货膨胀水平不及市场预测期望,美国联邦储备加息节奏则会相应放缓,从而抑制美国市场实际利率走高,进而削弱对黄金价格的打压力度。但当前美国联邦储备主席耶伦似乎更倾向于先于通货膨胀走高前缩紧货币政策,中期美国市场实际利率预计延续上升趋势并抑制短线黄金(GOLD)触底反弹高度,中期货黄金价寻底过程料仍将持续。

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