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黄金GOLD多头标杆与原油战略机遇解读

发布时间:2020-07-13 11:33:27 阅读: 来源:手动阀厂家

市场总在天堂地狱间轮回

近两月黄金(GOLD)(1222.11,-0.09,-0.01%)与原油(32.82,-0.02,-0.06%)市场可谓冰火两重天。踏准节奏的投资者财源滚滚,如沐天堂;踏错节奏的投资者,如坠地狱。然就如同世事轮回,市场亦总在天堂与地狱间轮回,昨天天堂恐乃今天地狱,今天地狱也许亦明日天堂,此乃市场否极泰来也许极泰否来运行之“道”。若无此“道”,何来投机溢价?何乃对冲基金生存空间?索罗斯亦恐将寻道巴菲特之生存逻辑了。

伴随近月油价大幅下探,原油市场进入冰河世纪。不少市场人士,甚至所谓经济学家开始出现论据空洞、唯受血压影响的10美元油价论。然严寒之后是阳春,阳春之后是盛夏,此乃市场与自然轮回之道。数九严寒已过,市场也许已立春,最多再见倒春寒。

看一、二月全球股票市场一片寒冬凋零景象中,黄金(GOLD)腊梅一枝独秀,雪里红格外耀眼诱人,令投资者驻足忘返。再加上全球最大黄金(GOLD)上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust近日大刀阔斧“标杆式”地增持黄金(GOLD),让投资者难耐做多诱惑之痒,甚至“幻觉”渐生——愿与嫦娥共度一宿,哪怕醉死天堂!是的,这正是市场投机主力希望给羊群营造的“头脑风暴”。有曰“云南印象、泰山印象、武夷印象、印象刘三姐……”,笔者姑且称之为“黄金(GOLD)投机印象”,且渐进也许正入印象高潮。

如何看待全球最大黄金(GOLD)上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust近日大刀阔斧式地增持黄金(GOLD)的标杆意义?如何在原油冰河时期洞悉天气逆转的点滴?笔者在本期拿出些长线观察积累,且与市场主流评论明显不同的部分干货,与投资者进行分享。总体评论,目前不宜受SPDR大幅买入黄金(GOLD)的标杆式影响而持续追涨做多。原油战略“投机”机会正在来临,如果后期主力持续将名义油价压低至26美元附近,甚至营造恐慌头脑风暴再创新的低点,25美元、24美元。不仅战略投资者,即便投机者,都请果断做多,将那些你在前期对赌中输掉的钱都赢回来。这是笔者2015年1月底,油价第一次下跌43.58美元之际,策略投机者做多之后,又一次果断策略投机者低多。如果有幸获得在24、25美元附近的做多机会,前景就等着翻倍吧,而不应该仅仅是2015年3月下探底部42.03美元后触底反弹50%。

不能将黄金(GOLD)ETF视为投机交易标杆

关于全球最大的黄金(GOLD)上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust近日标杆式大幅增仓可能蕴含的市场意义,笔者周二日评中曾有预测。然笔者仍觉得有必要进一步纳入周评以警示投资者——不能将黄金(GOLD)ETF标杆式的大幅增减仓异动,视为对黄金价格后期波动的参考指引。

2月23日,来自德国商业银行的经济数据显示,全球黄金(GOLD)上市交易基金的黄金ETF持仓在过去两天增加了49.8吨,为2010年5月以来最大增幅,几乎相当于全球一周的黄金(GOLD)产量。进一步看全球最天津银屑病专科医院大的黄金(GOLD)上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust,从上周五开始,SPDR俨然一个被打了鸡血的醉鬼,连续几日大幅增仓,2月19日(周五)增加19.332吨,次日(2月22日周一)持续等量增加19.331吨,24日增加8.029吨,致使总持仓从2015年12月中旬的630.166吨,急升至目前的760.323吨,增仓幅度20.65%。完全与最近两个多月黄金价格在1046.2美元至1263.2皮肤病医院在线咨询1美元上涨波段中,20.74%的最大触底反弹幅度同步。持仓创2015年3月3日以来新高。SPDR持仓波动与黄金价格波动保持同步,亦也许是SPDR操作逻辑与理念,并不一定意味着对黄金(GOLD)中期前景的进一步乐观。然原因也许亦不完全如此,不排除这标杆式操作有不光彩动机……

SPDR持仓单日增加近20吨,这种情况近年少见,连续两日单日增仓近20吨,则更少见。这是进一步看涨黄金(GOLD)的积极信号吗?未必!

近五个月时间内,SPDR有四次相对大幅增减仓情况:12月2日大幅减持约16吨。比较有趣的事情是,我们当日在内部报告中果断修正战略评论翻多,此前景场表现印证了我们判断的正确性。12月18日,SPDR大幅增仓18.749吨,看似对12月2日操作的“纠错”,以及对市场即将反转预测期望的相对肯定。不管怎么述,这个操作还是非常漂亮的。

笔者基于长线连续观察SPDR交易行为的经验性认为:如果在黄金价格连续大幅下探之后,SPDR的减仓突然异常放大,投资者要小心跟风,不排除这是最后也许阶段性诱空可能。若时隔不久,SPDR再纠错,大幅回补持仓,则诱空可能性就更大了;如果在黄金价格连续大幅上行之后,SPDR的增仓突然异常放大,投资者要小心跟风,不排除这是最后也许阶段性诱多可能。若时隔不久,SPDR再纠错,大幅平仓,则诱多可能性就更大了。相似的一幕是否再度重演,请观察未来一两周内SPDR是否大幅平仓,权当近日啥事没干。

道理非常简单:一个成熟的投资者,谁还会在大幅上行后,大肆加码追涨?谁还会在大幅下探后,大肆加码做空?“追涨杀跌”的交易行为本乃新手交学费的现象。SPDR作为久经沙场的老江湖,在不该跟随大众血压追涨杀跌时,还故意放大追涨杀跌力度,其目的不是为了“示范”、“表演”,又是为了什么呢?然谁会是其示范、表演的受益者呢?当然是引领并放大黄金价格投机波动空间的对冲基金。谁会是其示范、表演的忠实观众呢?哦,它的舞台搭建在风景优美的呼伦贝尔大草原上,周边满是洁白、肥硕而单纯的羊群!而这样的舞台,在全球草原上皆有分布。

上周五与本周一,SPDR大肆增仓19.332、19.331吨为那般呢?是不是示范、表演又开始了?如果在此后不长的时间内,其再度“纠错”,那历史重演的机会就增大了。当然,我们并非将这些信号作为单一操作依据,我们的操作更多依据对冲基金资金在场内外的流向与运作逻辑,会更可靠一些。最后再度查证了一下,SPDR在上周五19.332吨的单日增仓量,是自2011年8月8日单日增仓23.625吨之后的最大单日增仓,其市场意义确实值得“玩味”!

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